Cổ phiếu ngân hàng khó trở về “mùa vàng”

Ngày 21/08/2007, 11:58

Cổ phiếu ngân hàng khó trở về “mùa vàng”

Khi bỏ vốn vào lĩnh vực ngân hàng, nhà đầu tư nên có sự lựa chọn rõ ràng (ĐTCK-online)Đó là nhận định của các chuyên gia trong ngành tài chính - chứng khoán. Theo các chuyên gia, giá cổ phiếu ngân hàng đã tăng khá nóng trong suốt thời gian qua nên việc sụt giảm hiện nay là điều dễ nhận thấy. Trên thị trường OTC, giá cổ phiếu ngân hàng đã mất khoảng 50%, thậm chí giá cổ phiếu một số ngân hàng quy mô nhỏ đã giảm hơn 60% so với đầu năm 2007; giá cổ phiếu 2 ngân hàng ACB và STB đang niêm yết trên thị trường chính thức cũng chưa có dấu hiệu khởi sắc. Nhận định về giá cổ phiếu ngân hàng, ông Don Lam, Tổng giám đốc Quỹ Đầu tư VinaCapital cho biết, giá nhiều cổ phiếu ngân hàng đã vượt quá xa so với giá trị thực. Ngoài nguyên nhân ảnh hưởng bởi xu thế chung của thị trường, sự sụt giảm của cổ phiếu ngành này trong 3 tháng qua một phần do giá đã tăng cao. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư cho rằng, giá cổ phiếu ngân hàng đã xuống thấp nên vẫn dành một phần vốn để chờ cơ hội đầu tư. Theo dự báo của ông Don Lam, trong những tháng còn lại của năm 2007, giá cổ phiếu ngân hàng chưa hẳn sẽ tăng trở lại nhưng cũng không thể sụt giảm thêm so với mức giao dịch hiện nay. Giá cổ phiếu ngân hàng sẽ diễn biến theo hình răng cưa và tăng nhẹ. Đồng quan điểm trên, ông Dominic Scriven, Giám đốc điều hành Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital cho hay, giá cổ phiếu ngân hàng đã giảm nhiều nên khó có thể xuống thấp hơn. Hiện cổ phiếu ngân hàng đã kém hấp dẫn nhà đầu tư hơn so với hồi đầu năm 2007. Theo ông Dominic, đầu tư vào chứng khoán, bên cạnh những thắng lợi, nhà đầu tư phải biết chấp nhận rủi ro. Để thành công, nhà đầu tư cần có cái nhìn trung và dài hạn, còn nếu đầu tư ngắn hạn phải chấp nhận rủi ro. Nhà đầu tư cần biết đánh giá về tiềm năng và cách quản trị của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại và trong tương lai trước khi rót vốn, đồng thời chú trọng đến những lĩnh vực có tiềm năng phát triển. “So với các ngành nghề khác, ngân hàng vẫn là lĩnh vực hứa hẹn nhiều tiềm năng. Cụ thể, tính đến nay, tổng tín dụng trên mức tăng trưởng kinh tế của Việt Nam là trên 55%, trong khi ở Mỹ đạt trên 400%; số tài khoản của người dân Việt Nam sử dụng tại ngân hàng chỉ chiếm 8% trên tổng dân số, còn nhiều nước trên thế giới, tỷ lệ này đạt trên 100%. Như vậy, tốc độ tăng trưởng tín dụng của Việt Nam vẫn còn rất lớn”, ông Dominic nhấn mạnh. Tuy nhiên, ông Dominic thừa nhận, do diễn biến và tình hình cung cầu trên thị trường đang làm giảm sức hút của cổ phiếu ngân hàng. Ngoài lượng cung lớn đổ vào thị trường trong thời gian tới với các đợt IPO của doanh nghiệp nhà nước lớn, kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn của nhiều ngân hàng cũng chính là nguyên nhân dẫn đến tình trạng rớt giá. Thêm vào đó, các ngân hàng đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ nhiều phía. Cụ thể, lãi suất ngân hàng thời gian qua đã tăng quá cao, trong khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc tăng gấp đôi, kéo theo chi phí đầu vào bị đẩy lên; tỷ lệ lạm phát đang gia tăng cũng gây sức ép cho ngân hàng, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trong kinh doanh. Từ những thực tế này đã làm cổ phiếu ngân hàng đang mất dần sức hút đối với nhà đầu tư. Ông Johan Nyvene, Giám đốc CTCK TP.HCM (HSC) khẳng định, ngân hàng vẫn là lĩnh vực an toàn và tiềm năng để nhà đầu tư bỏ vốn. Tuy nhiên, ông Johan thừa nhận, không phải cổ phiếu của tất cả ngân hàng sẽ tăng trưởng trở lại trong tương lai, điều này còn phụ thuộc vào quy mô cũng như chiến lược phát triển của từng nhà băng. Nếu ngân hàng có quy mô và mức tăng trưởng tốt, khả năng đứng vững và cạnh tranh cao trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam được dự báo sắp có “làn sóng” sáp nhập và mua lại thì chắc chắn sẽ khiến cổ phiếu tăng giá. Ngược lại, giá cổ phiếu của những ngân hàng yếu kém sẽ khó giữ vững được mức ổn định. Do vậy, theo ông Johan, để thành công khi bỏ vốn vào lĩnh vực ngân hàng, nhà đầu tư nên có sự lựa chọn rõ ràng, đồng thời tránh đầu tư vào những nhà băng có nguy cơ bị sáp nhập. Trước tình hình TTCK diễn biến khó lường như hiện nay, khả năng thực hiện kế hoạch IPO của Vietcombank sẽ không diễn ra đúng như thời hạn dự kiến. Một số chuyên gia chứng khoán cho rằng, nhiều khả năng cổ phiếu ngân hàng sẽ lập lại mặt bằng giá mới sau khi Vietcombank thực hiện IPO. Trường hợp cổ phiếu Vietcombank được định giá cao, cổ phiếu ngân hàng sẽ có cơ hội tăng giá trở lại nhưng ngược lại, khó ngăn được tình hình sụt giảm. Tuy nhiên, theo nhận định của các chuyên gia, nguồn vốn của nhà đầu tư trong và ngoài nước dành để tham gia vào IPO của Vietcombank và một số ngân hàng thương mại nhà nước trong thời gian tới là rất lớn, trong đó có sự góp mặt của các ngân hàng cổ phần.

Bài học về nắm bắt thông tin

Ngày 17/08/2007, 11:19

Bài học về nắm bắt thông tin

Ngày 13/8, Công ty cổ phần Dịch vụ Du lịch Dầu khí (Petrosetco) đã được chấp thuận niêm yết CP tại Sở GDCK TPHCM. Tuy nhiên, nhiều NĐT sở hữu CP Petrosetco thông qua dịch vụ uỷ thác đầu tư của Công ty Tài chính Dầu khí (PVFC) đã không được thực hiện chuyển quyền đầu tư trực tiếp do quá hạn. Và như vậy về nguyên tắc, số CP của những NĐT này vẫn đứng dưới tên của PVFC khi thực hiện lưu ký. Việc chậm chuyển quyền này có thể gây thiệt thòi cho NĐT khi PVFC lại nằm trong HĐQT của Petrosetco. Thông tin có chậm? Theo chị P.Q.A, một NĐT sở hữu 10.100 CP Petrosetco, ngày 14/8 hay tin Công ty chốt ngày chuyển quyền đầu tư trực tiếp, chị và một số bạn bè đem hợp đồng uỷ thác đầu tư tới PVFC mới hay thời hạn đã hết từ 2/8. Theo ý kiến của chị, điều đáng nói là thông tin về thời hạn chuyển quyền từ hợp đồng uỷ thác đầu tư sang đầu tư trực tiếp (có sổ cổ đông) chỉ được thông báo trên website của PVFC và ngày đăng là ngày 31/7, trong khi ngày hết hạn là 2/8! Tuy nhiên, theo thông tin từ đơn vị thực hiện giao dịch uỷ thác đầu tư của PVFC, thông báo về thời hạn chuyển quyền đã được công bố từ ngày 2/7. Ngày 31/7, Công ty đã đăng lại thông báo trên để nhắc nhở NĐT thực hiện và hạn cuối là ngày 2/8. Sau đó, PVFC thậm chí còn gia hạn thời hạn chuyển quyền đến 15h ngày 7/8. Qua tham khảo một số CTCK cung cấp dịch vụ uỷ thác đấu giá, kênh thông tin phổ biến nhất và gần như duy nhất đối với các thông báo liên quan đến CP chưa niêm yết vẫn chỉ là qua trang web của chính công ty đó. "Có thể một số công ty cũng niêm yết thông báo lên bảng tin tại sàn giao dịch vì nhiều NĐT mua cổ phần qua đấu giá cũng tham gia thị trường niêm yết. Các CTCK khó có thể thông tin bằng những cách chắc chắn hơn như gọi điện thoại trực tiếp hay qua thư điện tử vì nhiều vấn đề, trong đó căn bản là thiếu nhân lực", GĐ phụ trách khối môi giới một CTCK cho biết. Theo anh P, một NĐT "may mắn" đăng ký chuyển quyền Petrosetco kịp thời hạn, chắc chắn không ít NĐT gặp phải tình huống này vì không phải ai cũng liên tục ghé thăm trang web của PVFC. Mặt khác, các hợp đồng uỷ thác đầu tư với Petrosetco cũng kéo dài nếu tính từ thời điểm diễn ra phiên đấu giá ngày 22/6/2006. Theo hợp đồng uỷ thác của PVFC, Công ty sẽ chỉ chuyển quyền đầu tư trực tiếp sau thời hạn uỷ thác tối thiểu (12 tháng) trừ trường hợp CP đó có kế hoạch niêm yết trước thời hạn uỷ thác. "Bản thân tôi cũng quên luôn và chỉ tình cờ chú ý khi đọc được thông tin từ Sở GDCK TPHCM thông báo đã nhận được hồ sơ đăng ký niêm yết của Petrosetco. Về lý, NĐT cũng phải quan tâm nhiều hơn đến khoản đầu tư của mình", anh này cho biết. Lường trước những rủi ro Hiện tại, việc chuyển quyền từ đầu tư uỷ thác sang đầu tư trực tiếp với Petrosetco không thể thực hiện nữa do Petrosetco đã chốt ngày đăng ký cổ đông từ 8/8 để NĐT có thể thực hiện lưu ký CP đúng tiến độ niêm yết. Ngoài những NĐT "lỡ" ngày chuyển quyền, vẫn có những NĐT chấp nhận tiếp tục uỷ quyền đầu tư để được hưởng ưu đãi trả chậm khoản vay mua CP. Như vậy đối với những NĐT chưa chuyển quyền, CP Petrosetco vẫn được đứng tên sở hữu của PVFC và các giao dịch phát sinh đều thông qua tài khoản lưu ký của PVFC như một hình thức uỷ quyền bán. Tuy nhiên đối với trường hợp của Petrosetco, một khác biệt quan trọng là PVFC lại là thành viên HĐQT của Petrosetco. Theo Luật CK, thành viên HĐQT công ty niêm yết phải nắm giữ 100% cổ phần trong vòng 6 tháng kể từ ngày niêm yết. Điều này đồng nghĩa với việc tài khoản của PVFC không được thực hiện bất kỳ giao dịch bán nào với CP Petrosetco trong vòng 6 tháng. Ngoài ra, 6 tháng tiếp theo, PVFC chỉ được phép chuyển nhượng tối đa 50% số cổ phần nắm giữ và NĐT sẽ phải "chia nhau" hạn mức này. Nếu lượng bán ra đạt 50%, các NĐT "chậm chân" sẽ phải chờ tiếp đến hết thời hạn 1 năm kể từ khi Petrosetco niêm yết. Như vậy trong trường hợp giá Petrosetco biến động, NĐT sẽ mất cơ hội giao dịch. Theo LĐ

Battered Asian stock markets tumble again

From correspondents in Tokyo

August 17, 2007 03:50pm

Article from: Agence France-Presse

suffered another drubbing today, spiralling ever lower as panicky investors continued to dump shares with no end in sight to the recent turmoil on global markets.

An early rally on some markets quickly fizzled out as Tokyo set the region up for another nasty fall, with Japanese shares briefly down over four per cent by early afternoon as a stronger yen pummelled exporters.

Investors fled "the crashing stock markets and headed to the safer bond market," said Akihiko Inoue, a strategist at Mizuho Investors Securities.

Hong Kong slumped 3.30 per cent, sliding below the key 20,000 points level, while Singapore tumbled 3.4 per cent as investors fretted that problems rippling out of the US mortgage sector could spark a full-blown credit crunch.

"It's hard to believe that all the skeletons are out of the closet," said Eric Betts, an equity strategist at Nomura Securities in Sydney.

"Some of these (firms' problems) will only come to light if their lenders pull the plug on them or force them to come clean," he added.

For Asian markets the main worry is that foreign investment funds will be forced to further offload shares to cover losses in securities backed by US subprime mortgages to risky borrowers, or to stash funds in more stable bonds.

Overnight on Wall Street, US shares fell deep into the red again before recovering much of the losses to close slightly lower after another extremely volatile day, while the London market tumbled by over four per cent.

In Tokyo a stronger yen dimmed prospects for Japanese exporters' future earnings, while uncertainty about whether the Bank of Japan will raise interest rates next week kept investors on edge.

An unravelling of risky "carry trades" that have allowed investors to binge on cheap Japanese credit to invest in fast-growing Asian stock markets appeared to be taking a heavy toll around the region.

The yen shot higher against other major currencies as players scrambled to unwind risky positions and send funds back to Japan.

Around the region markets were buckling again under heavy selling.

Singapore lost 3.44 per cent, Mumbai was down 1.63 per cent, Shanghai slipped 0.71 per cent, Bangkok declined 1.03 per cent while Kuala Lumpur fell 2.5 per cent and Manila ended 2 per cent lower.

Seoul dipped 0.3 per cent after plunging nearly 7 per cent yesterday - its biggest ever one-day point decline. Sydney dipped 0.6 per cent.

"It is too early to say that the bout of correction is completely wrapped up," said Woori Investment & Securities analyst Kang Hyun-Cheol in Seoul.

The Australian and Japanese central banks injected extra liquidity into the banking system again today to try to calm markets but the focus of investors remained on events overseas.

Overnight on Wall Street the Dow Jones index ended lower for a sixth straight day, but pared back steep losses to end down 0.12 per cent as the market tried to find a bottom.

The stock gauge had pitched to a more than 10 per cent loss from its record intra-day trading peak of 14,021.95 on July 17 after American investors received a double dose of bad news tied to the housing market.

The US Government reported that new home construction dived to a 10-year low in July, and Countrywide Financial - America's leading mortgage lender - said it had tapped an $US11.5 billion ($14.43 billion) credit line to boost its finances.

European stock markets took another dive yesterday, led by London where the FTSE 100 index of leading shares closed down 4.10 per cent, its biggest fall since March 12, 2003, shortly before the outbreak of the Iraq war.

Không có chuyện nước ngoài rút vốn khỏi TTCK VN

Ngày 16/08/2007, 08:51

Không có chuyện nước ngoài rút vốn khỏi TTCK VN

Ông Don Lam, Tổng giám đốc VinaCapital Tổng Giám đốc tập đoàn VinaCapital, kiêm Chủ tịch HĐQT Quỹ Hạ tầng VN- ông Don Lam xác nhận điều này trước báo cáo của Merrill Lynch về việc khuyến cáo nên giảm đầu tư nước ngoài bằng 0 vào thị trường chứng khoán VN cách đây không lâu. “Trong vòng 3 tháng nay, không phải nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) bán ra nhiều, chỉ là họ không mua. Đó cũng chính là một trong những lý do khiến thị trường ngừng lại và đi xuống”- ông Don Lam lý giải biến động gần đây trên thị trường chứng khoán (TTCK) VN nhìn từ góc độ của NĐTNN. Cách đây không lâu, một vài tổ chức nước ngoài đã đưa ra những báo cáo khả quan về cuộc "đổ bộ" của không ít quỹ đầu tư nước ngoài sắp sửa đặt chân vào thị trường VN với hàng tỷ USD. Nhưng ngay thời điểm các báo cáo này được công bố, Merrill Lynch lại tung ra một báo cáo khác khuyến cáo đầu tư nước ngoài vào TTCK VN nên giảm xuống bằng 0. Trước những thông tin trái chiều của các định chế tài chính lớn thế giới, ông Don Lam nhận định: "Báo cáo của Merrill Lynch đưa ra chỉ với tư cách là một nhà nghiên cứu độc lập. Họ “đoán” cổ phiếu VN đã lên cao quá rồi nên mới đưa ra bình luận, cảnh báo cho NĐT của họ không nên mua thêm". Theo ông, hoàn toàn không có chuyện NĐTNN rút vốn ra khỏi TTCK VN. Rõ ràng, những tín hiệu khả quan từ nền kinh tế VN nói chung và thị trường tài chính trong nước nói riêng cho thấy, các quỹ nước ngoài vẫn đang chuẩn bị tiềm lực vốn lớn sẵn sàng "thả" vào thị trường tài chính VN. Tuy nhiên, chuyện hết room, cách tiếp cận đầu tư, những báo cáo không mấy sáng sủa của các định chế tài chính lớn… đang giữ nguồn vốn này chưa thể giải ngân trên thị trường. Cũng theo ông Don Lam, thông thường, các quỹ nước ngoài mới thành lập sẽ phải mất từ một năm đến hai, ba năm mới vào VN. "Như vậy, một số NĐT chuyên nghiệp, một số quỹ đầu tư có tiền mặt nhưng thấy giá cổ phiếu (với họ) là đắt quá sẽ không đầu tư. Họ sẽ bỏ tiền vào ngân hàng và chờ cơ hội"- ông nhận định. Thực tế, suốt 3 tháng qua- thời kỳ giữa tháng 4- cuối tháng 6, cổ phiếu của các doanh nghiệp lớn- nhỏ cả trên thị trường niêm yết, OTC và đấu giá bị “ế” rất nhiều. Nguyên nhân khiến NĐTNN không mấy mặn mà theo lý giải của Tổng giám đốc VinaCapital do họ thường xuyên quan tâm tới chỉ số P/E (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu): "Thực tế, P/E của nhiều cổ phiếu từ tháng 3 tới tháng 6 đã rất cao, khiến cho một số NĐTNN không mua. Họ phải chờ đợi khi giá cổ phiếu xuống, lúc đó mới mua vào". Còn tình cảnh ảm đạm triền miên của các phiên đấu giá một số DN với mức giá bỏ thầu rất thấp, ông Don Lam nhấn mạnh: "Cũng do chính giá cổ phần lúc đó cao quá nên NĐT chỉ chấp nhận bỏ mức thấp. Nếu ta so sánh P/E thì thầy P/E của nhiều cổ phiếu đã cao trên 30-40 lần. Một số NĐT lớn tỉnh táo sẽ không chấp nhận mức P/E như vậy". Khi thị trường lên "cơn sốt", giá cổ phiếu niêm yết đã lên cao quá, trong khi dân "ta" tranh mua với mức giá cao ngất ngưởng thì "tây" lại có một Hội đồng đầu tư, Hội đồng quản trị (các nhà ĐTNN phải thông qua Hội đồng này) ra chiến lược "phanh" lại. Hơn nữa, khi tới một mức giá nào đó, "ta" mua quá nhiều, "tây" hết room, không còn quyền mua nữa, tất yếu NĐTNN sẽ dừng lại. "Qua theo dõi, tôi thấy trong vòng 3 tháng nay, NĐTNN không bán ra nhiều, chỉ là họ không mua thôi. Đó cũng chính là một trong những lý do khiến thị trường ngừng lại và đi xuống chứ không phải NĐTNN bán ra"- Tổng GĐ VinaCapital nhận định. Theo ông, NĐTNN quan tâm nhiều hơn đến đầu tư trung và dài hạn của cổ phiếu. Khi mua rồi họ sẽ giữ và dừng lại chứ không bán. Còn với các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở VN với tâm lý "ăn xổi", muốn kiếm lời nhanh, khi nhìn vốn NĐTNN lớn, không mua nữa mà dừng lại thì lại vào mua và giá cũng bắt đầu lên. Phương án mở room cho NĐTNN đang được trông đợi là giải pháp kích thích thị trường sôi động trở lại. Không chỉ NĐTNN mà NĐT trong nước cũng đang chờ đợi. Nhiều cổp phiếu blue-chips như: REE, SJS, VNM do thị trường điều chỉnh khiến thị giá của nhóm này về mức hợp lý. Nhưng vì room không còn nữa nên NĐTNN không thể mua được. "Nếu mở room thì NĐTNN sẽ tham gia nhiều hơn, mạnh mẽ hơn, thúc đẩy sự phát triển của TTCK VN"- ông Don Lam nhận định. Theo Tổ quốc

Market plunge wipes off $48bn

By Ben Sharpley

August 15, 2007 06:56pm

HEAVY losses on the stock market has wiped about $48 billion from the value of all listed stocks on the local bourse today, following further drops on Wall Street overnight.

The benchmark S&P/ASX200 index was 176.8 points, or 2.98 per cent, lower at 5788.

The All Ordinaries was sharply lower also, having lost 181 points, or 3.03 per cent, to 5801.5. The rout shaved almost $43 billion from the market capitalisation of the stocks comprising the All Ords index.

At the close of day trading on the Sydney Futures Exchange, the September share price index contract fell 183 points to 5781 on a volume of 41,396 contracts.

CMC Markets analyst David Land said falls in the US overnight triggered heavy selling on the local market, with the resources and energy sectors some of the hardest hit.

"The sub-prime fears are the big factor behind it and we saw the same weakness in the US overnight," Mr Land said.

"The large falls on the Dow were translated to a very aggressive sell off (on the Australian market) for the course of the day, with all of the major sectors well into negative territory.

"Some of the most aggressive selling came from the resources and energy sectors ... and with the news in the US driving quite a bit of volatility in that market, I think it does seem to point towards a continued higher degree of volatility."

In the US, stocks skidded overnight on fresh signs that global credit markets were seizing up, while a lower profit forecast from Wal-Mart renewed worries about consumer spending.

Locally the big miners were weaker, with BHP Billiton losing $1.86 to $33.20 and rival Rio Tinto shedding $3.05 to $83.00.

The spot price of gold was slightly lower and it closed in Sydney trading at $US666.50 an ounce, down $US2.20 an ounce on yesterday's local close.

The gold miners were weaker, with Newcrest losing 18 cents to $25.12, Newmont dropping three cents to $4.83 and Lihir shedding 12 cents to $3.04.

The banking sector was weaker, with ANZ retreating 60 cents to $27.60, National Australia Bank falling 64 cents to $38.36 and Westpac losing 71 cents to $25.14.

The Commonwealth Bank shed $1.00 to $53.00 despite posting a solid rise in annual net profit to $4.47 billion for 2006/07, up 14 per cent on the previous year.

Allco Equity Partners added 21 cents to $4.12 after the investment firm delivered a net profit of $43.87 million for 2006/07, up from $26.17 million in the previous year.

James Hardie Industries put on 17 cents to $7.67 after the building materials company reported a lift in first quarter earnings of $US39.1 million ($A46.9 million).

The retailers were weaker, with Woolworths dropping 14 cents to $26.80, Coles shedding 28 cents to $13.77, David Jones giving up three cents to $4.75 and Harvey Norman retreating 21 cents to $4.80.

Discount retailer The Reject Shop lost 56 cents to $12.20 despite reporting a 35.8 per cent jump in annual profit to $12.3 million.peThe media sector was also weaker, with News Corp dropping 88 cents to $25.40, its non-voting shares losing 72 cents to $23.85, PBL shedding 45 cents to $17.40 and Fairfax dipping 17 cents to $4.48.

The energy sector was weaker, with Woodside losing 86 cents to $40.14, Santos dropping 32 cents to $11.38 and Oil Search giving up 18 cents to $3.25.

Empire Oil & Gas was the most traded stock on the market today, with 796 million shares changing hands collectively worth $31 million.

The oil and gas explorer shed 1.4 cents to 3.3 cents.

Market turnover reached 3.3 billion worth $8.47 billion, with 144 stocks moving up, 1,351 moving down and 199 unchanged.

Dollar tumbles as investors flee hedge funds

By Alia McMullen and Karlis Salna

August 15, 2007 06:59pm

Article from: AAP

led more than one and a quarter US cents today as investors continued to defy logic in a rush to exit hedge funds amid growing credit market concerns.

At 1700 AEST, the Australian dollar was trading at 82.59 US cents, down sharply from yesterday's close of 83.86 US cents.

Declining liquidity in credit markets caused the currency to plummet from its early morning high of 83.45 US cents to a low of 82.42 US cents.

Westpac chief currency strategist Robert Rennie said much of today's fall was due to the effect of hedge-fund liquidation.

He said today marked the 45-day notice period for investors looking to withdraw money from hedge funds at the end of September.

"So there is a strong underlying feeling in the market that hedge funds will be seeing significant fund withdrawals, therefore they're having to liquidate positions," Mr Rennie said.

Concerns of a collapse in the US sub-prime mortgage sector has fuelled the recent market turmoil, which has dragged down global equity markets.

"We're literally just seeing wholesale dramatic liquidation of all currencies, one of which is the Australian dollar," Mr Rennie said.

The local unit has lost more than six US cents since its peak at 88.74 US cents on July 25, and is now trading at its lowest rate since the end of May.

"There is little logic being implied and that will continue to be the case until funding rates start to drop and the leveraged community has greater clarity surrounding potential withdrawals," Mr Rennie said.

"If we were to go into real meltdown mode, there is certainly the risk that we see this move developing further," he said.

"Somewhere between 81.20 US cents and 81.50 is not outside the realms of possibility ... but I put a fairly low probability on that."peThe Reserve Bank of Australia's trade weighted index, which measures the local dollar's performance against a basket of currencies, fell 0.6 points to 67.1 points today.

The Australian dollar was down to 96.42 yen from yesterday's close of 98.87 yen, and was at 61.20 euro cents from 61.69 euro cents.

In other currencies, the euro dropped to 1.3495 US dollars from yesterday's close of 1.3598, and to 157.56 yen from 160.31 yen.

The US dollar closed the local session at 116.77 yen, down from yesterday's close of 117.90 yen.

The volatility has sent investors scrambling for safe-haven bonds, driving up prices and depressing yields.

At 1630 AEST, the yield on the Commonwealth Government February 2017 bond was at 5.898 per cent, down from yesterday's close of 5.980 per cent, while the August 2010 bond yield was at 6.260 per cent from 6.340 per cent.

The September 10-year bond futures contract was at 94.090, up from yesterday's close of 94.020, while the three-year contract was at 93.740 from 93.650.

RBC Capital Markets fixed interest strategist Su-Lin Ong said bonds had strengthened in price throughout the local session as equities dropped on continued credit market concerns.

"Regional equity markets are pretty weak, US Treasuries were strong overnight and our market has followed suit."

Ms Ong said the market would pay close attention to what RBA governor Glenn Stevens says on Friday when he appears before the House of Representatives Standing Committee on Economics, Finance and Public Administration.

The 90-day bank bill rate closed at 6.948, up from yesterday's close of 6.760, while the 180-day bank bill rate ended at 6.975 from 6.840.

US stocks skidded overnight on fresh signs that global credit markets were seizing up, while a lower profit forecast from Wal-Mart Stores Inc. renewed worries about consumer spending.

Wal-Mart's pessimistic outlook and subsequent news that a US investment firm wants to halt redemptions delivered a one-two punch to already shaky confidence.

In the latest sign of a deteriorating credit environment, Sentinel Management Group Inc., which oversees about $1.6 billion in assets, told clients it wants to stop investors from withdrawing their cash to avoid forced liquidation.

"Sentinel caught the biggest headlines today, and there were rumours about more liquidity issues and more distress concerning the investment banks," said David Katz, chief investment officer at Matrix Asset Advisors in New York.

"The market is shooting first and asking questions later, and as in the past weeks, weakness has begotten more weakness."

The Dow Jones industrial average tumbled 207.61 points, or 1.57 per cent, to 13,028.92 - its lowest close since April 24.

The Standard & Poor's 500 Index slid 26.38 points, or 1.82 per cent, to 1426.54, leaving it up just 0.6 per cent for the year.

The S&P 500 hit a lifetime high on July 16, and on that date, it was up 9.7 per cent for the year.

The Nasdaq Composite Index slumped 43.12 points, or 1.70 per cent, to 2499.12, closing below the 2500 mark for the first time since April 13.

US Treasury bond prices rose as investors dumped equities for the safe haven of government bonds. The yield on the benchmark 10-year note slipped 3 basis points to 4.73 per cent - a full 60 basis points below a June high - the biggest two-month drop in yields for nearly a year.

Reflecting the punishing day in the stock market, losers beat winners by a ratio of about 8 to 1 on the New York Stock Exchange and by 3 to 1 on the Nasdaq.

Trading was moderate on the NYSE, with about 1.8 billion shares changing hands, below last year's estimated daily average of 1.84 billion, while on Nasdaq, about 1.98 billion shares traded, below last year's daily average of 2.02 billion.

Wal-Mart woes

Wal-Mart blamed pressure from the housing market for its disappointing earnings report and the reduction in its full-year earnings forecast, sending its shares down 5.1 per cent to $43.82, leading decliners in the S&P.

Home Depot Inc. shares dropped 4.9 per cent to $33.52 after the home improvement store reported its first quarterly sales decline in more than four years as the housing market softened.

The S&P retail index slid 3.6 per cent to 454.93, an 11-month low.

Boeing Co. was the top drag on the Dow, partly on concern that some orders for its planes hinge on financing that could be threatened by the credit market turmoil. Its shares fell 2.4 per cent to $97.63 on the NYSE.

Financial pains

Inflicting further pain on financial stocks was news that a Canadian trust couldn't find the funds it needed to repay outstanding asset-backed commercial paper and that a bank had declined to provide liquidity.

And Swiss bank UBS, the world's largest wealth manager, warned that market turmoil was likely to hit its investment banking business in the second half of the year.

Stocks of large brokerages were some of the sharpest losers in the S&P 500, with the broker dealer index down 3.1 per cent. Shares of Goldman Sachs fell 4.4 per cent to $169.75, while Lehman Brothers lost 6.3 per cent to $53.67.

Shares of Countrywide Financial Corp., the largest US mortgage lender, skidded 8.1 per cent to $24.46 after the company said foreclosures and delinquencies rose in July to their highest level in at least several years.

The battering of home builders' stocks did not let up, with the Dow Jones US home construction index slumping 4.5 per cent.

A rare bright spot was software maker VMware Inc., whose shares soared 75.9 per cent to close at $51 in its NYSE trading debut.

At its session high of $55.50, VMware's stock was up 91 per cent from its IPO price of $29.

The Dow average was a sea of red, with Exxon Mobil the only one of the 30 components ending higher as it benefitted from rising oil prices. Its shares rose 0.3 per cent to $83.13.

US crude oil for September delivery gained 76 cents to settle at $72.38 a barrel.

In economic news, rising energy costs drove up US producer prices last month, while the trade deficit unexpectedly narrowed in June on stronger exports, according to reports, suggesting the Federal Reserve will remain cautious about cutting interest rates.

15 Aug

Khi các CTCK săn nhà đầu tư

Ngày 14/08/2007, 15:43

Khi các CTCK săn nhà đầu tư

Để thu hút NĐT như thế này hiện nay các CTCK phải dùng nhiều chiêu Để thu hút nhà đầu tư trong giai đoạn hiện nay, các CTCK đã tung ra đủ chiêu thức khuyến mãi. Giờ đây NĐT dần cảm nhận được vị trí “thượng đế” của mình. Đồng loạt giảm phí Biểu phí quy định các CTCK nhận được khi tiến hành thành công giao dịch cho nhà đầu tư là 0,5% trên giá trị giao dịch. Nhưng nay mức phí bị xem là “trên trời” ấy đã bị phá khi các CTCK đang đồng loạt hạ phí. Đến thời điểm này những CTCK mới thành lập như CTCK Chợ Lớn, Hoàng Gia, Tân Việt, Gia Anh… thường áp dụng mức phí dưới 0,2% cho khách hàng của mình. Thậm chí CTCK Việt Tín còn làm cuộc bức phá ngoạn mục là tặng 5 triệu đồng cho khách hàng mở tài khoản giao dịch tại công ty, số tiền này sẽ trừ dần vào biểu phí giao dịch theo quy định là 0,35%. Đó là một chính sách mà chỉ hơn 4 tháng trước khó ai nghĩ tới. Thời điểm ấy, muốn mở tài khoản giao dịch tại SSI khách hàng phải nộp vào tối thiểu 100 triệu đồng mới có “mức phí mềm” này và chỉ áp dụng trong vài tháng đầu. Đơn cử như CTCK Sacombank áp dụng đầu tiên, khi thu chỉ có 0,1% cho khách giao dịch CP STB trong thời điểm đầu năm nay. Hiện tại giá trị giao dịch trung bình của thị trường thường xuyên xuống dưới mức 500 tỷ đồng/ phiên, nhưng số lượng CTCK lại tăng dần lên nên buộc phải hạ phí để lấy khách hàng. Tuy nhiên, khuyến mãi bằng giảm phí đang là con dao hai lưỡi nếu thị trường không phục hồi nhanh. Bởi các CTCK yếu về vốn dễ bị gục trước chiêu hạ phí trên, khi mà chi phí để vận hành đang thuộc loại tốn kém nhất trên thị trường (chi phí quản lý quý II/2007 của CTCK BVSC lên đến 22,5 tỷ đồng). Lâu nay các CTCK này đạt siêu lợi nhuận từ việc tự doanh, nhưng nay càng tự doanh càng dẫn đến việc chôn vốn chứ chưa nói là lỗ, nên nguồn thu từ phí giao dịch là một trong những nguồn thu chính. Nếu kéo dài tình trạng này, việc nâng lại mức phí lên sẽ rất khó khi NĐT quen dần với mức phí trên. Đồng thời, vẫn còn hơn 30 hồ sơ xin thành lập CTCK, ai dám chắc rằng các công ty ra đời sau lại không noi gương đàn anh về chiêu thức khuyến mãi này. Thu hút nhiều dịch vụ mới Nhu cầu cầm cố CP rất lớn kể từ khi ngân hàng hạn chế cho vay trong lãnh vực này, cộng với việc giá CP liên tục giảm nên đây không phải thời điểm tốt để tự doanh. Một số CTCK nhanh chóng tiến hành repo CP cho khách hàng của mình để tìm thêm lợi nhuận từ nghiệp vụ này, như CTCK SSI đang thu phí repo khoảng 1,26%/tháng. Tuy nhiên, không phải CTCK nào cũng đủ tiềm năng tài chính để thực hiện nghiệp vụ này. Giờ đây dễ dàng tìm thấy khung cảnh thoải mái ở CTCK, nhà đầu tư có thể nhấp nháp ly cà phê hay tách trà miễn phí ở CTCK Đại Việt, Phương Đông… Và hầu như công ty nào cũng có mạng wifi miễn phí cho khách hàng. Song đây không phải là điều cần thiết nhất đối với giới đầu tư nên các công ty đang cố gắng tìm ra phương thức khác để thu hút khách hàng. Đón đầu việc áp dụng quy định tiền của khách hàng giao dịch CK phải được thông qua ở ngân hàng, CTCK Đại Việt đã nhanh chóng liên kết với Ngân hàng Quân Đội. Nay tại hai sàn giao dịch của CTCK này đều có quầy giao dịch của ngân hàng trên, rất tiện và an toàn trong việc thanh toán. Riêng CTCK Rồng Việt thu hút nhà đầu tư bằng chiến dịch mang tên “Tháng đồng hành cùng nhà đầu tư” với việc cách tổ chức thuyết trình, đào tạo, đánh giá về thị trường… miễn phí cho nhà đầu tư. Đặc biệt là liên tục tổ chức phổ biến phương thức khớp lệnh liên tục cho NĐT, sự kiện này đã thu hút hơn 700 lượt NĐT tham dự. Thế nhưng, việc áp dụng tối ưu hóa công nghệ để đem lại sự tiện lợi cho khách hàng mới thật sự là cuộc đua tốn kém và thể hiện năng lực của các CTCK. Đơn cử như CTCK VNDirect hiện cho phép khách hàng thực hiện giao dịch trực tuyến an toàn thông qua thẻ VTOS, đồng thời tra cứu thông tin tài khoản thông qua điện thoại di động. Đây là ưu thế trong giao dịch khớp lệnh liên tục, vì khách hàng biết được kết quả tức thì và nhìn thấy trạng thái nhận lệnh của mình. Riêng CTCK Tân Việt đầu tư gần 1 triệu USD để xây dựng bộ sản phẩm giao dịch trực tuyến, tâm đắc nhất ở công cụ này chính là tính minh bạch cao cho cả NĐT lẫn CTCK. Đầu tư để phát triển kinh doanh là hướng đi tất yếu, song hiệu quả mới đánh giá được mức đầu tư ấy có đúng hướng không. Trong lĩnh vực CK, con người mới là điều NĐT cần nhất. Cho dù công nghệ cao đến đâu nữa nhưng một nhà tư vấn kém thì cũng khó lòng giữ chân được nhà đầu tư. Theo SGGP