Hồi hộp với cổ phiếu bất động sản

Ngày 01-10-2007, 09:21

Hồi hộp với cổ phiếu bất động sản

Luôn đứng trong hàng các cổ phiếu (CP) hấp dẫn nhất trên sàn niêm yết và OTC bất chấp những thăng trầm của thị trường chứng khoán (TTCK), CP ngành địa ốc được xem có mức sinh lời cao. Tuy nhiên, rất ít nhà đầu tư hiểu rõ những rủi ro, chi phí phát sinh mà các công ty xây dựng và kinh doanh bất động sản phải chấp nhận. Đó là lý do người trong nghề vẫn gọi các CP này là "CP nhạy cảm". Trong, ngoài nước đều mê Mới nhất là Vincom, công ty vừa chính thức niêm yết trên sàn giao dịch TP.HCM ngày 19.9 vừa qua, góp thêm vào lực lượng khá hùng mạnh các CP liên quan đến lĩnh vực kinh doanh bất động sản đang giao dịch trên thị trường như Công ty phát triển nhà Thủ Đức (mã chứng khoán THD), Công ty Hòa Bình (HBC)... Giá các CP này luôn có xu hướng tăng sau khi các công ty công bố những dự án sắp triển khai. Một nhà đầu tư đang sở hữu CP một công ty kinh doanh bất động sản giải thích về sự "đam mê" CP ngành này như sau: Nhu cầu nhà, đất, văn phòng cho thuê ngày càng nhiều, tỷ lệ thuận với giá cả mua bán, cho thuê. Chính vì vậy, lợi nhuận của các công ty này là "miễn bàn". Trên thực tế, điều này là có cơ sở. Đại diện một doanh nghiệp chuyên xây dựng chung cư cao cấp tại TP.HCM bật mí, giá vốn 1m2 của một căn hộ được gọi là cao cấp hiện nay chỉ khoảng 4 - 9 triệu đồng/m2 nhưng giá bán ra ngoài trung bình ở thời điểm hiện nay dao động từ 12 - 16 triệu đồng/m2, lợi nhuận thu được từ việc xây dựng chung cư cao cấp lên tới 50%/giá vốn. Điều này lý giải cho hiện tượng các công ty đổ xô sang kinh doanh bất động sản. Với sức hấp dẫn kinh người này, không chỉ các nhà đầu tư trong nước mà các nhà đầu tư nước ngoài, các quỹ đầu tư nước ngoài cũng "mê" CP bất động sản. Trên sàn giao dịch, các CP có liên quan đến bất động sản luôn rơi vào tình trạng hết room cho người nước ngoài. Hầu hết các quỹ đầu tư lớn có mặt tại Việt Nam hiện nay đều mở quỹ đầu tư chuyên về lĩnh vực này. Cụ thể như VinaCapital với quỹ Vinaland, mục đích đầu tư vào thị trường bất động sản tại các thành phố lớn như: Hà Nội, TP.HCM, Đà Nẵng, Nha Trang. Indochina Capital đã thành lập 2 quỹ bất động sản Indochina Land I & II với tổng vốn hơn 300 triệu USD... Và những phát sinh khó lường Mức sinh lời cao nhưng "chi phí ẩn", chi phí không hóa đơn chứng từ của ngành kinh doanh bất động sản cũng luôn xếp hạng nhất so với các ngành khác. Giám đốc một doanh nghiệp kinh doanh nhà than thở, có hàng trăm thứ "chi phí ngầm" kể từ khi bắt đầu cho đến khi dự án kết thúc. Những chi phí này "ai cũng biết" nhưng lại không thể nói ra được. Đó là chưa kể đến hàng loạt các chi phí công khai phát sinh trong quá trình thực hiện dự án. Tuy nhiên, các cổ đông thì không quan tâm đến điều này bởi họ kỳ vọng rất nhiều vào mức sinh lời của các dự án bất động sản. Đây là lý do nhiều doanh nghiệp kinh doanh bất động sản đang đứng trước áp lực chia cổ tức cứ "đến hẹn lại lên". Thậm chí có doanh nghiệp "thà đi vay ngân hàng còn hơn phát hành thêm cổ phiếu" vì áp lực này. Đứng từ góc độ khác, một chuyên gia tài chính phân tích, TTCK phát triển nhanh trong mối quan hệ liên thông với thị trường tín dụng, nhà đất. Vì vậy, khi TTCK có biến động, các thị trường còn lại cũng sẽ bị ảnh hưởng. Đơn cử như "cơn sốt" nhà, đất hồi tháng 3 đầu năm là do TTCK phát triển nóng, một số người trúng đậm chuyển sang đầu cơ nhà đất. Sau đó, khi TTCK điều chỉnh sâu, không ít khu chung cư chưa kịp đón "cơn sốt" đất ngắn ngủi này đã rơi vào tình trạng ế ẩm. Các chủ đầu tư buộc phải hạ giá thành nếu muốn đẩy nhanh số lượng căn hộ tồn để thu hồi vốn và trả nợ ngân hàng (hầu hết các dự án đều vay vốn ngân hàng). Theo một thống kê chưa đầy đủ, có tới 70% các doanh nghiệp đang niêm yết hiện nay có chức năng kinh doanh bất động sản. Tại TP.HCM từ nay đến cuối năm sẽ cho "ra lò" hàng chục ngàn căn hộ. Nguồn cung dồi dào nhưng cầu thì chưa được xác định rõ ràng, vững chắc. Vì vậy, các nhà đầu tư khi mua chứng khoán bất động sản phải nhận định được giá là thật hay là giá đột biến trong từng giai đoạn như những "cơn sốt" ảo được tạo ra như từ đầu năm đến nay. Phải nhận định giá cả từng giai đoạn so với nền tảng của công ty có hợp lý hay không chứ không thể cứ "bất động sản không bao giờ lỗ" như suy nghĩ của rất nhiều người hiện nay. Theo TN

Lựa chọn cổ phiếu theo chu kỳ thị trường

Ngày 01-10-2007, 09:27

Lựa chọn cổ phiếu theo chu kỳ thị trường

Chiến lược lựa chọn CP trong giai đoạn phù hợp không phải là câu hỏi dễ trả lời Sau một thời gian dài đi xuống rồi dao động ngang, VN-Index đã thực sự phục hồi. Mặc dù hầu hết CP đều tăng giá, nhưng việc xác định thị trường đang ở giai đoạn nào để có những chiến lược lựa chọn CP trong giai đoạn phù hợp để có thể mang lại lợi nhuận tốt nhất không phải là câu hỏi dễ trả lời. Diễn biến của thị trường thời gian qua đã phần nào cho thấy, những quy luật rất "Việt Nam". Blue-chip: Đầu máy khởi động? Đây vốn là nhóm CP luôn được NĐT trong và ngoài nước đánh giá cao và quan tâm đến mọi động thái, thông tin giao dịch của chúng. Diễn biến của nhóm CP này là chỉ báo cho "sức khoẻ" và tâm lý chung của thị trường. Đặc điểm các CP là những DN làm trong các lĩnh vực có ưu thế nổi bật, kết quả kinh doanh tốt - tăng trưởng đều đặn qua các năm, và tất nhiên mức giá cũng thuộc hàng " top" trên, thường kín "room". Đây cũng là nhóm CP giảm nhiều nhất trong giai đoạn điều chỉnh vừa qua, điển hình là FPT. Hiện tại, giao dịch của nhóm này đang trở nên rất sôi động khi thị trường phục hồi. Một hiện tượng mới xuất hiện gây chú ý của khá nhiều NĐT, là việc gia nhập thêm của những blue-chip bên sàn Hà Nội sang sàn TP. HCM: SSI, MPC. Mặc dù chưa công bố thời điểm chính thức nhưng thông tin chuyển sàn đã kích giá của các CP này lên rất mạnh. Kịch bản nào sẽ nối tiếp cho các CP chuyển sàn này? Dự đoán và lựa chọn những CP này là cơ hội cho NĐT. Trong 3 năm gần đây, TTCK Việt Nam dường như đã thể hiện rõ tính chu kỳ của mình qua 4 giai đoạn: tích luỹ, tăng trưởng, suy thoái và phục hồi. Thông thường, trong giai đoạn tăng trưởng của thị trường, các blue-chip sẽ là những đầu tàu chạy nhanh nhất kéo thị trường đi lên. CP hạng trung: Hấp dẫn khả năng "lên đời" Đây là những CP có quy mô vốn điều lệ nằm ở mức trung bình của thị trường nhưng đang có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận. Có thể, trong tương lai không xa sẽ có những CP trong nhóm này vươn lên lọt vào trong nhóm các CP blue-chip. Một số CP hạng trung được NĐT đánh giá khá tốt như: BBC, TAC, TTP, HAP, HAS, DNP, SMC,... Trong khi nhiều CP blue-chip đã được mua hết room thì những CP hạng trung này đang còn rất rộng rãi về room và bắt đầu nhận được sự chú ý của nhiều NĐT nước ngoài như: BBC, TAC, TTP... Do vậy, cơ hội cho sự tăng trưởng về giá của những CP này là rất triển vọng. Trong xu thế thị trường đi lên, thì những CP này cũng sẽ có sự tăng trưởng cùng thị trường, nhưng thường hay chậm pha hơn so với các CP blue-chip. Penny stock: Cơ hội ngắn hạn? Những chú lính nhỏ penny stocks thường có xu hướng chạy chậm nhất so với hai nhóm CP trên và giai đoạn tăng trưởng của penny stocks thường vào cuối giai đoạn tăng trưởng của thị trường. Thêm vào đó, có nhiều penny stocks giao dịch ngược hướng với thị trường, khi thị trường đi lên thì những CP này lại chỉ tăng rất nhẹ hay đứng giá, thậm chí là đi xuống hay khi thị trường đi xuống thì chúng lại bắt đầu tăng. NĐT chú ý vào lịch sử giao dịch của các CP này sẽ nhận thấy rõ được hướng đi của các penny stocks trong từng giai đoạn thị trường để nhận ra được thời điểm mua vào hợp lý nhất. Cơ hội đầu tư vào các penny stocks còn được nhận ra khá rõ dựa vào các kế hoạch tăng vốn của những CP này trong tương lai để có thể đáp ứng được yêu cầu niêm yết tại Sở GDCK TP.HCM. Theo đó, các công ty này phải nâng dần vốn điều lệ lên trong 2 năm 2007 và 2008 sao cho vốn điều lệ tối thiểu đạt được là 80 tỷ đồng. Cơ hội đầu tư cũng như đầu cơ ngắn hạn mỗi khi các CP này tăng vốn luôn là sự lựa chọn hấp dẫn của nhiều NĐT. Theo LĐ

Bùng nổ nhu cầu mua cổ phiếu

Ngày 29-09-2007, 10:47

Bùng nổ nhu cầu mua cổ phiếu

Thị trường cổ phiếu nhiều biến động, đòi hỏi nhà đầu tư phải thận trọng trong việc đầu tư Nhìn lại diễn biến giao dịch tuần qua, hầu hết các nhà đầu tư đều bất ngờ khi giá cổ phiếu đã tăng quá nhanh. Nhanh không, khi 101 trong 117 mã chứng khoán niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) đã tăng giá trong tuần qua. Nhanh không, khi VN-Index tăng 88,19 điểm lên 1.046,86 điểm chỉ sau 5 phiên. Nhanh không, khi khối lượng giao dịch tại HOSE bình quân tuần qua đạt đến gần 13 triệu chứng khoán. Điều gì đã và đang xảy ra trên thị trường chứng khoán (TTCK)? Bùng nổ sức mua Trong tuần qua, có hơn 64,55 triệu cổ phiếu và chứng chỉ quỹ trị giá hơn 5.889 tỷ đồng được mua bán tại sàn HOSE. Một tháng trước nhiều nhà đầu tư chỉ biết ngán ngẩm và lo ngại do lượng tiền có khả năng không theo kịp lượng hàng sẽ bán ra. Tuy nhiên, giá trị giao dịch tuần qua cao gấp 2,3 lần so với tuần cuối tháng trước. Mọi thứ đã thay đổi và như một số nhận định trước đó, các nhà đầu tư nước ngoài không thiếu tiền và họ chỉ âm thầm chờ giá cổ phiếu xuống những mức rẻ hơn để mua vào. Lấy 2 phiên giao dịch gần nhất để phân tích, sàn giao dịch HOSE hấp thụ của nhà đầu tư hơn 2.450 tỷ đồng, còn tại sàn giao dịch của Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HASTC) có hơn 858 tỷ đồng giá trị cổ phiếu chuyển nhượng qua hình thức báo giá. Đó là chưa kể các nhà đầu tư cũng bỏ thêm hơn 50 tỷ đồng để mua thỏa thuận hơn 400 ngàn cổ phiếu tại cả 2 sàn. Khối lượng và giá trị giao dịch tại 2 sàn tăng vọt qua từng ngày và không khó để nhận thấy lý do chính là nhu cầu mua cổ phiếu của các nhà đầu tư đang tăng mạnh. Và không chỉ canh mua cổ phiếu nhỏ như thời gian trước, các nhà đầu tư đang dồn tiền tăng mua những cổ phiếu mạnh, có quy mô vốn lớn và đẩy những cổ phiếu này tăng giá nhanh. Như cổ phiếu PET có thị giá tăng 25,4% trong tuần qua, VNE tăng 22,3%, FPT tăng 19,7%, SSI tăng 17,1%, BMI tăng 17%, SJS tăng 16%, VIC tăng 14%, ACB tăng 12,8%, PVD tăng 10,4%, STB tăng 10,2%... Mặt bằng giá các cổ phiếu đang được nâng lên một mức mới, cao hơn 11,4% so với cuối tuần trước và hơn 15,9% so với cuối tháng 8. Tiền đến từ đâu? Đại diện Công ty Chứng khoán Ngân hàng Á Châu (ACBS) Huỳnh Anh Tuấn nhận định: “Các quỹ đầu tư nước ngoài đã rót vốn để chờ cơ hội mua IPO (đấu giá cổ phần lần đầu) của các tổng công ty, ngân hàng lớn không thể để ứ đọng vốn quá lâu khi lộ trình IPO của Vietcombank, BIDV, Incombank. MHB đều kéo dài hơn dự kiến”. Ông Tuấn đưa một dẫn chứng khi cho biết Vietcombank đã nộp trình danh sách cổ đông chiến lược được chọn và đánh giá, các quỹ nước ngoài khác không còn cơ hội mua sẽ phải quay sang tìm hướng đầu tư mới. Những nguồn vốn này ước tính ở mức hàng tỷ USD. Thêm vào đó, các quỹ trong nước sau giai đoạn dài thị trường ảm đạm, một số quỹ đã không thể giải ngân, một số còn thua lỗ lớn và họ rất trông chờ giai đoạn phục hồi này để mua vào cổ phiếu. “Quỹ phải mua để đầu tư, và mua để tạo bình quân giá thấp trước khi mặt bằng giá các cổ phiếu được đẩy lên cao hơn”, ông Tuấn đánh giá thêm. Chính các yếu tố trên đã kéo dòng tiền chảy mạnh vào TTCK những ngày qua và từ đó kích thích tâm lý, nhu cầu mua cổ phiếu của cả các nhà đầu tư cá nhân, những người dễ bị dẫn dắt theo trào lưu. Từ những nhận định trên có thể thấy, những người làm nghề quản lý tiền cho nhà đầu tư đã chịu áp lực không nhỏ thời gian qua. Khi thị trường đi xuống, hoặc danh mục đầu tư của họ chịu thua lỗ, hoặc họ phải giữ tiền khá lâu trong sự hối thúc, áp lực từ các chủ đầu tư muốn danh mục có lãi. Sự chờ đợi này đã trở thành mục tiêu khi các phương tiện truyền đông đánh động về khả năng tăng giá trở lại của TTCK cuối năm, thời điểm nhiều hàng hóa mới, chất lượng được đưa ra. TTCK đang phá vỡ hàng loạt các kỷ lục trong 6 tháng qua và nhiều nhà đầu tư kỳ vọng kỷ lục của những kỷ lục sẽ được lập mới vào cuối năm. Lòng tin này đến từ việc sức mua của nhà đầu tư bị dồn ép và đang bật tăng mạnh. Như ông Tuấn nhận định: “Sức mua của thị trường rất mạnh và khó có thể cản lại xu thế tăng hiện nay, có điều giá cổ phiếu sẽ tăng với tốc độ như thế nào, những phiên điều chỉnh ra sao là điều chưa thể nói trước”. Một nhận định cho thấy TTCK đang thực sự làm bùng nổ trở lại nhu cầu mua cổ phiếu. Theo SGGP

An toàn và bền vững là ưu tiên hàng đầu

Ngày 28-09-2007, 11:18

An toàn và bền vững là ưu tiên hàng đầu

(ĐTCK-online) Thị trường tài chính nói chung và TTCK Việt Nam nói riêng ngày càng có sự thay đổi tích cực và nhiều chính sách quản lý vĩ mô được ban hành nhằm hợp lý hóa hoạt động của thị trường. Tuy nhiên, do TTCK còn trong giai đoạn đầu của quá trình phát triển thuộc một thị trường mới nổi, nên việc hoạch định chính sách cho thị trường phát triển an toàn và bền vững là một trong những ưu tiên hàng đầu. Tỷ giá ổn định - điểm tựa của vốn FII Việt Nam đã có nhiều thay đổi thông thoáng hơn đối với giao dịch trên tài khoản vãng lai. Quy định buộc các công ty xuất nhập khẩu phải bán lại lượng USD thu được cho ngân hàng thương mại đã được bãi bỏ. Gần đây, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ngoài việc cho phép cá nhân được mua ngoại tệ với mục đích chính đáng như mang ra nước ngoài trang trải chi phí chữa bệnh, du học, mua sắm khi du lịch, thậm chí trợ cấp cho người thân ở nước ngoài thì cũng đã cho phép cá nhân được quyền kinh doanh ngoại tệ. Mặc dù chưa cho phép tự do hóa tài khoản vốn, nhưng với tình hình TTCK còn non trẻ, chính sách kiểm soát tỷ giá chuyển đổi ngoại tệ còn ở biên độ hẹp thì đây là biện pháp tối ưu vì hơn ai hết, các nhà đầu tư nước ngoài hiểu rằng, có 3 điều không thể đồng thời thực hiện được là “ tỷ giá cố định - dịch chuyển tự do vốn - chính sách tiền tệ độc lập”. Thực tế cho thấy, ngay cả khi ngân hàng trung ương một quốc gia thực thi quản lý tỷ giá với biên độ hẹp trong một thời gian dài thì điều này cũng đồng nghĩa với việc chính sách tỷ giá này là không khả thi nếu như hai yếu tố còn lại được thực hiện song hành. Một trong những nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng tài chính ở Thái Lan năm 1997 và lan rộng ra các nước châu Á là vì Thái Lan đã kết hợp song song việc kiềm chế tỷ giá trong một biên độ hẹp trong thời gian dài và dịch chuyển tự do vốn. Trong giai đoạn đó, nợ nước ngoài của Chính phủ Thái Lan khá cao, Ngân hàng Trung ương mở rộng tín dụng quá nhanh và quá nhiều mà không có một chính sách bảo đảm an toàn tín dụng đi kèm... Những điều này đã đẩy Thái Lan rơi vào tình trạng bất ổn về tài chính, nợ nước ngoài cao, thâm hụt ngân sách lớn, nguy cơ bất ổn trong hoạt động cho vay… đã gây áp lực lên sự thay đổi tỷ giá đồng bath/USD. Kết quả cuối cùng là Chính phủ Thái Lan đã không thể kiểm soát được tỷ giá và khủng hoảng tài chính bùng nổ. Rút kinh nghiệm từ khủng hoảng tài chính của Thái Lan, Việt Nam hiện đang theo đuổi chính sách tỷ giá linh hoạt, có sự quản lý của nhà nước, tuy nhiên tỷ giá VND/USD vẫn biến động với biên độ hẹp trong một thời gian dài. NHNN vẫn còn thận trọng chưa cho thực thi chính sách tiền tệ độc lập đúng nghĩa. Mặt khác, dường như chính sách tiền tệ của NHNN ở một góc độ nào đó vẫn còn phụ thuộc vào mục tiêu tăng trưởng của Chính phủ và quản lý luân chuyển vốn hiện nay cũng không phải hoàn toàn tự do hóa. Nhưng nhờ “không tự do dịch chuyển vốn - tỷ giá ở biên độ hẹp” mà TTCK Việt Nam không rơi vào nguy cơ sụp đổ như Thái Lan trước đây. Các nhà đầu tư nước ngoài song song với việc tối đa hoá lợi nhuận thì việc bảo toàn nguồn vốn trước diễn biến bất lợi của tỷ giá cũng là điều quan trọng không kém. Chính vì thế, tỷ giá ổn định là một trong những lý do khiến “TTCK Việt Nam là điểm đến an toàn của nhà đầu tư nước ngoài”. Không hấp tấp trong kích cầu TTCK Gần đây, một số ý kiến cho rằng, Chính phủ cần mở “room” để thu hút vốn đầu tư nước ngoài cũng như kích cầu cho TTCK phát triển. Tuy nhiên, mở “room” ào ạt, nguồn vốn USD đầu tư gián tiếp gia tăng mạnh sẽ gây sức ép tăng giá VND, ảnh hưởng đến xuất khẩu và là nguyên nhân gây lạm phát. Vì vậy, cần có lộ trình hợp lý cho việc mở “room” và mở “room” ở mức bao nhiêu, mở cho tất cả các ngành hay chỉ chọn lọc một số ngành cho từng giai đoạn… là những vấn đề cần lưu ý. Nhằm tăng tính thanh khoản cũng như kích thích TTCK phát triển, nghiệp vụ “bán khống” cũng được đề xuất thực hiện. Tuy nhiên, nghiệp vụ này có lẽ chưa phù hợp với tình hình TTCK Việt Nam. Thay vào đó, việc thực hiện quyền chọn mua, quyền chọn bán có lẽ nên sớm được triển khai. Trong bối cảnh thị trường có sự điều chỉnh giảm sau đợt tăng giá mạnh hồi tháng 3/2007 vừa qua, thì việc thực hiện quyền chọn bán chứng khoán là hợp lý và có khả năng góp phần ổn định thị trường hơn. Hiện nhà đầu tư chỉ có thể mua chứng khoán và chờ giá lên để bán ra kiếm lời (không tính yếu tố đầu tư nhằm vào mục tiêu tăng trưởng của đơn vị niêm yết). Liệu có nhà đầu tư nào dám mạnh tay bỏ tiền vào một loại chứng khoán mà họ và thị trường cho rằng, nhiều khả năng chứng khoán đó sẽ giảm giá mạnh? Chính vì thế, trong giai đoạn thị trường giảm giá, khi có yếu tố bất lợi là nhà đầu tư sẽ ào ạt bán chứng khoán ra trong khi lượng cầu rất yếu, đẩy thị trường giảm giá mạnh hơn mức cần thiết, gây hoảng loạn và bất ổn tâm lý đầu tư trên thị trường. Tình trạng này đã từng xảy ra tại Việt Nam trong thời gian qua. Nếu có quyền chọn bán, nhà đầu tư sẽ không hoảng loạn mà bán ồ ạt tức thời vì gần như họ đã mua “bảo hiểm” về giá. Nếu giá chứng khoán tăng trở lại, họ có thể không bán mà chỉ chịu mất phí (thường thấp hơn rất nhiều so với việc thực hiện quyền). Trường hợp giá giảm hơn so với giá trong quyền chọn bán, họ sẽ bán với giá đã ghi trong hợp đồng. Thực tế các nước cho thấy, quyền chọn rất được nhà đầu tư ưa chuộng, bởi nhà đầu tư ít vốn cũng có thể mua quyền chọn, thay vì phải bỏ ra khoản tiền lớn để mua chứng khoán giao ngay, sau đó đợi giá chứng khoán tăng lên và bán ra hưởng chênh lệch, nếu không, họ chỉ mất một khoản phí nhỏ. Lại Thu Trúc

Đất “sốt” giá: Thật hay ảo?

Cập nhật ngày 26/9/2007 (GMT+7)

Đất “sốt” giá: Thật hay ảo?

Các trung tâm môi giới địa ốc mọc lên dọc 2 tuyến đường Lương Định Của và Trần Não - Quận 2 Kể từ đợt ’sốt’ đất vào tháng 3 đến nay, giá đất, mà chủ yếu là đất nền liên tục tăng, rất ít dự án giữ nguyên giá và không có dự án nào giảm giá. Thời gian gần đây, giá rao bán đất nền ở các quận 2, 7, 9 tại các trung tâm môi giới lại lên cao ngất ngưỡng. Nhiều ý kiến cho rằng đây là dấu hiệu rục rịch của đợt “sốt” tiếp theo. Nhưng cũng có nhiều ý kiến băn khoăn cho đây là chiêu của các “cò” nhà đất nhằm thổi giá? Tăng từng ngày Các trung tâm môi giới trên đường Trần Não quận 2 vài tuần qua khá nhộn nhịp. Nhân viên tại nhiều trung tâm cho biết, đa số khách hàng tìm mua đất tại quận 2 và quận 9. Tiếp chúng tôi tại Công ty Dịch vụ nhà đất Vinareal, anh nhân viên tên Minh giới thiệu hàng loạt dự án tại quận 2 như Thủ Đức House, An Phú – An Khánh, 174 ha Thạnh Mỹ Lợi… Theo lời anh, giá đất của các dự án trên mỗi ngày tăng một, hai giá. Chúng tôi hỏi đùa: “Chắc do các anh “thổi” lên chứ có thấy ai mua đâu?”. “Đa số Việt kiều gửi tiền về mua đó chị ơi. Thú thật, nếu chị mua để ở thì… thôi chứ mua kinh doanh thì chị cứ yên tâm, bán lại là lời ngay!”. “Vậy, mua xong gửi lại bán được không?” - “Chị có thể ký gửi bán nhanh trong ngày hoặc chỉ vài ba ngày thôi nếu thấy lời vài chục triệu đồng thì có thể “đẩy”. Các trung tâm môi giới cho biết họ phải cập nhật giá đất nền từng ngày vì có nhiều người vừa mua xong đã ký gửi nhờ trung tâm bán lại và dĩ nhiên là với giá cao hơn. Dắt chúng tôi đi coi đất tại một số dự án, Minh cho biết trước đây 2 tháng, giá đất mặt tiền của Thủ Đức House chỉ từ 22 – 25 triệu đồng/m2 nhưng bây giờ đã lên đến 34 - 40 triệu đồng/m2 tùy vị trí; đất mặt tiền đường 26m tại khu An Phú - An Khánh khoảng 39 triệu đồng/m2; nền có diện tích 5x20m ở khu F1 khu dân cư Công ty Thế kỷ 21 là 27 triệu đồng/m2 (do còn vài hộ chưa giải tỏa), còn những khu xung quanh giá lên đến 32 triệu đồng/m2. Các dự án khác chưa hình thành, chỉ biết được đất trong phạm vi từ… gốc cây này sang gốc cây kia hoặc chỉ trên bản đồ thì giá từ 13 - 27 triệu đồng/m2. “Ăn theo” giá đất quận 2, hàng loạt các dự án sát nách ở quận 9 như Kiến Á, Gia Hòa, Nam Long… giá cũng tăng từ 8 đến 12 triệu đồng/m2. Rời khu Đông, chúng tôi đi ngược về phía khu Nam tại khu vực quận 7, Him Lam - Kênh Tẻ là dự án được hầu hết các trung tâm môi giới giới thiệu vì có vị trí đẹp, mặc dù dự án đang trong giai đoạn làm hạ tầng. Được biết, giá gốc của dự án này khoảng 13 - 14 triệu đồng/m2, nhưng hiện nay các nhà môi giới rao bán với giá từ 29 - 37 triệu đồng/m2. Không “ảo” nhưng... Hầu hết các dự án tại quận 7 đều tăng giá. Ảnh: Huy Anh Giá đất tăng là thật. Việc nhiều người đổ xô đi mua đất cũng là chuyện bình thường. Vì sao? Thời gian qua, một số người chuyển qua mua đất dự án ở những khu vực mới như quận 2, quận 9, quận 7… để chờ thời cơ vì dù sao thì cũng chắc ăn hơn là đầu tư vào chứng khoán, nhất là thị trường chứng khoán đang hồi xanh xao như hiện nay. Đầu tư vàng cũng nhiều rủi ro khi giá vàng liên tục “nhảy múa” - một doanh nghiệp trong Hiệp hội Bất động sản TP nhận định. Thực tế cho thấy, giá đất có tăng so với trước đây nhưng không đến nỗi tạo ra “cơn sốt” nóng bỏng. Các “cò đất” có rất nhiều chiêu thức để dụ khách và tùy vào tâm lý của từng khách hàng để tung chiêu, đôi khi giới thiệu một nơi nhưng nhắm đến bán một chỗ khác. Đi xem đất tại dự án Thủ Đức House (quận 2), “cò đất” Hùng giới thiệu một khu đất với giá 39,4 triệu đồng/m2, sau đó chỉ một khu đất chỉ cách đó 5 bước chân có cùng diện tích, chỉ khác hướng nhưng giá rẻ hơn khoảng 3,5 - 4,5 triệu đồng/m2. Như vậy, với một lô đất khoảng 100m2, ở vị trí gần nhau, có khi cùng một dự án nhưng rẻ hơn đến 350 - 450 triệu đồng. Khi tôi thắc mắc chuyện này với một “cò” đất khác thì “cò” này thừa nhận: “Đó là chiêu của tụi em…”. Câu cửa miệng của các “cò đất” là “phải quyết định thật nhanh kẻo sẽ không còn đâu, chỉ còn 1 - 2 nền thôi…”. Thế nhưng tham khảo giá tại 5 - 7 trung tâm môi giới trên đường Lương Định Của, cùng một dự án nhưng mỗi trung tâm đều có vài nền đất và chỗ nào cũng: “Tụi em chỉ còn 1 - 2 nền thôi, tất cả đều đã được mua hết…”. Giải thích cho việc giá đất quận 7 tăng, một nhân viên của Trung tâm Giao dịch địa ốc Phố Gia cho biết, đất quận 2 đã quá cao và không còn dự án mới để đầu tư. Dự án quận 9 giá mềm hơn nhưng hạ tầng chưa thể kết nối bên ngoài. Trong khi đó, quận 7 thuộc khu Nam Sài Gòn, TP đang thúc đẩy để hoàn tất hạ tầng và đặc biệt là có Phú Mỹ Hưng nên ảnh hưởng “vết dầu loang” cũng là đương nhiên. Bên cạnh đó, cầu Phú Mỹ nối liền quận 7 với quận 2 đã khởi động (mặc dù vài năm nữa mới xong) nhưng cũng thu hút các nhà đầu tư chuyển hướng dần sang quận 7. Các dự án tại quận 7 như: Tân An Huy, Him Lam - Kênh Tẻ, Thái Sơn… giá đều tăng nhưng hầu hết là các nhà đầu tư mua đất để kinh doanh. Dự án Thái Sơn 1 có số lượng giao dịch cao (1 tháng khoảng 7 - 10 giao dịch) mặc dù giá tăng 15% - 25% so với 3 tháng trước đây nhưng chưa có căn nhà nào mọc lên, chỉ thấy có một vòng tường được xây lên đã khá lâu chứng tỏ sẽ làm nhà, còn lại vẫn nằm chờ khách đến mua. Khi gọi các số điện thoại ghi bên cạnh lô đất, không có khu đất nào tại đây là đời F2 (sang tay 2 lần), chứ đừng nói F1. Khách hàng tham khảo giá nhà đất tại Trung tâm giao dịch địa ốc ACB. Ảnh: Huy Anh Ít ra thì cũng đến F4, F5. Và như thế, cứ mỗi đời là giá lại nhích lên một bậc. Ông Võ Đình Quốc, Phó Tổng Giám đốc ACBR cho rằng, sở dĩ giá đất tại các quận 2, 7, 9… tăng là vì từ đợt “sốt” trước, một số người đã mua vào với giá quá cao, sau đó cho dù thị trường có hạ nhiệt nhưng hầu hết người mua đã “ghim” hàng lại chờ thời cơ. Và khi các công trình lớn ảnh hưởng đến khu vực “trở mình” thì thị trường nhà đất tại đây lập tức nhộn nhịp. Một chuyên gia địa ốc nhận định, giá đất hiện nay thực chất không phải là giá ảo dù không biết số lượng giao dịch thật là bao nhiêu nhưng vẫn có giao dịch trên thị trường. Tuy nhiên, người mua không nên vì thế mà mua đất bằng bất cứ giá nào vì dù không phải giá ảo nhưng đó không phải là giá thực (so với sức mua thực tế). Một số chuyên gia lại cho rằng không thể kỳ vọng giá đất sẽ trở lại vào thời điểm đầu năm vì một khi giá đất đã nhảy lên thì thường rất khó xuống. Điều mà các nhà quản lý cần quan tâm là với giá đất hiện nay thì khó có người tiêu dùng nào “chạm” được. Mơ ước về một ngôi nhà để an cư ngày càng xa tầm tay không chỉ của những người thu nhập thấp mà cả những người có thu nhập trung bình. Theo SGGP

Vụ quỹ đầu tư "chui" DCF1: Tự thổi phồng để gọi vốn

Ngày 24-09-2007, 11:31

Vụ quỹ đầu tư "chui" DCF1: Tự thổi phồng để gọi vốn

Một số hình ảnh giới thiệu DCF1 Bài báo "DCF1 - quỹ đầu tư "chui" hay trò lừa" phản ánh Công ty Doanh Chủ lập quỹ trái phép để huy động vốn trong công chúng - là học viên trong các khoá đào tạo của Công ty. Các NĐT đã tiếp tục liên hệ với báo chí, phản ánh việc Công ty này tự thổi phồng và quảng cáo sai sự thật. Mượn danh các thương hiệu lớn Tài liệu của Doanh Chủ giới thiệu ông Phạm Uyên Nguyên là cố vấn cao cấp của VinaCapital và là thành viên HĐQT của 20 công ty lớn như Dược Hậu Giang, Kinh Đô... Tuy nhiên, theo tìm hiểu của chúng tôi, việc ông Nguyên tham gia HĐQT Dược Hậu Giang và Kinh Đô chỉ là chuyện cũ. Thông tin chính thức từ VinaCapital cho biết, khi còn làm việc tại đây, ông Nguyên có đại diện cho phần vốn của VinaCapital và tham gia HĐQT tại một số công ty. Từ khi ông Nguyên thôi việc đến nay, VinaCapital đã dần dần đưa người khác làm đại diện tại phần lớn các công ty mà VinaCapital góp vốn, trong đó có Dược Hậu Giang và Kinh Đô. Để tăng thêm thanh thế trước các học viên, Công ty Doanh Chủ đã đặt tại văn phòng bảng quảng cáo lớn giới thiệu các đơn vị tài trợ thông tin, gồm những DN có tiếng tăm như: Sàn giao dịch vàng Sài Gòn (thuộc NH Á Châu), Sacomreal, Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ), VCBS... Quảng cáo này cũng được đưa lên trang web www.doanhchu.com. Chúng tôi đã liên hệ với một vài đơn vị có tên kể trên để kiểm tra thông tin. Ông Lý Xuân Hải, Tổng giám đốc NH Á Châu cho biết, Sàn giao dịch vàng Sài Gòn không hề có quan hệ với Công ty Doanh Chủ; NH An Bình cũng khẳng định, không tham gia các hoạt động hỗ trợ thông tin cho Doanh Chủ... Có hay không việc gọi vốn trong công chúng? Sau khi báo chí đăng bài, ông Phạm Uyên Nguyên, Chủ tịch HĐQT Công ty Doanh Chủ đã có cuộc tiếp xúc với các phóng viên báo, đài. Theo ông Nguyên, Doanh Chủ không thành lập quỹ đầu tư và gọi vốn trong công chúng. Công ty chỉ làm theo đề nghị của một số học viên khoá 1 muốn thực hành những kiến thức đã học. Mặt khác, ông Nguyên cho rằng, Doanh Chủ chỉ vận dụng Luật Doanh nghiệp để huy động vốn... Tuy nhiên, trên thực tế, Doanh Chủ đã thực hiện cả một quy trình thành lập quỹ: lập Hội đồng đầu tư (gồm ông Nguyên, ông Nguyễn Tuấn Huỳnh, bà Trần Thị Thanh Hằng), xây dựng các điều khoản chi tiết về hoạt động quỹ, có thu phí, có tỷ lệ thưởng, dự kiến thành lập ban giám sát... Doanh Chủ đã gửi thư cho nhiều người để giới thiệu Quỹ DCF1 và tổ chức họp mặt để mời gọi góp vốn. DCF1 còn được giới thiệu trên trang web www.doanhchu.com (ngày 21/9). Tại cuộc họp với NĐT vào ngày 15/9, ông Nguyên giải thích với mọi người: do "quá mệt" với việc xin phép thành lập quỹ nên phải "lách luật". Như vậy, cái lỗi gây phiền phức, đẩy ông Nguyên vào tình thế lập quỹ trái phép là ở UBCKNN? Ông Nguyên còn cho biết sẽ lập thêm Quỹ DCF2. Trả lời báo chí, ông Bùi Nguyên Hoàn, Vụ trưởng - Trưởng văn phòng đại diện UBCKNN tại TP.HCM cho biết, theo ông thì Doanh Chủ đã lập quỹ trái phép. Ông Hoàn đã làm việc với bà Lưu Bảo Hương, uỷ viên HĐQT kiêm Giám đốc Doanh Chủ, yêu cầu có biện pháp khắc phục. Vụ việc đã được báo cáo lên UBCKNN để xử lý. Theo LĐ

DCF1 - quỹ đầu tư "chui" hay trò lừa?

Ngày 21-09-2007, 10:31

DCF1 - quỹ đầu tư "chui" hay trò lừa?

Một Cy cổ phần tại TPHCM đã thành lập quỹ đầu tư CK, mời gọi công chúng góp vốn mà không hề xin phép các cơ quan chức năng. Số vốn đã góp tính đến 14.9 là 4,6 tỉ đồng, dự kiến sẽ góp tối đa 100 tỉ đồng! Sự mời gọi hấp dẫn Đứng ra thành lập quỹ là Cty cổ phần Doanh Chủ tại số 42 Đặng Dung, Q.1, TPHCM, do ông Phạm Uyên Nguyên làm Chủ tịch HĐQT. Trong mấy tháng qua, Cty này đã mở các khoá đào tạo về đầu tư. Doanh Chủ đã thành lập một quỹ đầu tư, đặt là DCF1 (Doanh Chu Fund 1) và kêu gọi các học viên góp vốn kinh doanh CK. Phần vốn tối thiểu mà mỗi học viên đóng góp là 100 triệu đồng, thời hạn góp vốn 3 năm. Doanh Chủ đã đưa ra những điều kiện thật hấp dẫn: Sau 3 năm, nếu bị lỗ thì sẽ bồi hoàn đủ vốn cho các NĐT (!). Nếu tỉ suất lợi nhuận vào cuối năm tài chính nhỏ hơn hoặc bằng 10% trên tổng giá trị đầu tư thì Doanh Chủ không nhận phí. Phí và thưởng chỉ được tính một khi tỉ suất lợi nhuận từ 10% trở lên. Khi tăng vốn, các thành viên hiện hữu sẽ được tiếp tục góp vốn theo mệnh giá gốc, thành viên mới phải góp theo giá thị trường... Doanh Chủ cũng lập ra một hợp đồng gọi là "hợp đồng góp vốn và hợp tác đầu tư". Nhưng bản hợp đồng này không có công chứng và chỉ có 3 người "đại diện" cho các NĐT được ký bản hợp đồng. Những người khác chỉ được ký vào bản phụ lục. Quỹ DCF1 được giới thiệu trên trang web www.doanhchu.com. Cũng theo trang web thì ông Nguyên đang giữ nhiều chức danh: Chủ tịch HĐQT các Cty CP: Dệt Thắng Lợi, Dược Ninh Thuận, Bia Bình Thuận; Phó Chủ tịch HĐQT Cty dệt Nha Trang, thành viên HĐQT của 20 Cty lớn như: Kinh Đô, Dược Hậu Giang, Kỹ nghệ Đô Thành, IDT Corp, Generalexim 1, Sohafood... Các thành viên khác trong HĐQT Doanh Chủ gồm: Ông Nguyễn Tuấn Huỳnh, ông Lê Trần Trường An, ông Hoàng Quốc Việt đều đang giữ chức vụ quan trọng trong các Cty khác. Bà Lưu Bảo Hương - Uỷ viên HĐQT - làm GĐ Cty. "Cảm giác bị lừa..." Để tăng tính thuyết phục, ngày 15.9, Doanh Chủ đã tổ chức một cuộc họp mặt các NĐT - là các học viên khoá 2. Trước hàng chục người, ông Nguyên cho biết: Sẽ huy động tối đa 100 tỉ đồng và giới hạn số NĐT ở con số tối đa 99 người. Do "quá mệt" với việc xin phép thành lập quỹ nên ông Nguyên phải... lách luật. Đến 15.9, DCF1 đã góp được 4,6 tỉ đồng và đang đầu tư có hiệu quả. Từ 4.9 đến 14.9, chỉ trong 10 ngày, DCF1 đầu tư một phần vào CP niêm yết đạt lợi nhuận 2,69%, một phần vào CP OTC đạt lợi nhuận 3,79%! Buổi "thuyết trình" có vẻ như một kịch bản hoàn hảo: Cuối buổi, một nữ học viên lên phát biểu đã ca ngợi cái tâm và cái tài của ông Nguyên đến tận mây xanh. Nữ học viên này cho biết bản thân mình đã góp vốn vào DCF1 và giới thiệu cả người thân cùng tham gia. Thế nhưng, một NĐT khác đã nói thẳng với ông Nguyên: "Tôi có cảm giác như đang bị lừa". Khi ông Nguyên giới thiệu mình đã từng quản lý trên cả tỉ USD cho một đơn vị nước ngoài, NĐT này nhận xét một cách mỉa mai rằng: Đối với một người quen gánh nặng như ông Nguyên thì DCF1 chỉ như trứng mỏng và rất dễ vỡ! Theo tìm hiểu của chúng tôi, UBCKNN chưa hề cấp phép thành lập quỹ cho một Cty nào có tên là Doanh Chủ, trong khi việc này bắt buộc phải xin phép cơ quan chức năng. Trao đổi với PV Báo Lao Động, một số học viên quá bức xúc đã đề nghị báo chí phải lên tiếng để các cơ quan chức năng can thiệp kịp thời. Nếu không, nhiều NĐT thiếu bình tĩnh sẽ bị "vướng". Hậu quả không thể lường được. Chúng tôi đã chuyển hồ sơ liên quan đến quỹ DCF1 đến văn phòng đại diện tại TPHCM của UBCKNN. Ông Bùi Nguyên Hoàn - Vụ trưởng, Trưởng đại diện - cho biết sẽ kiểm tra và báo cáo Chủ tịch UBCKNN để xử lý. Theo LĐ