FPTS: dự báo tuần từ 10 - 14/3/2008 VN-Index between 632,5-720 điểm!

Phân tích thị trường tuần từ 03/3 - 07/3 và dự báo tuần từ 10 - 14/3/2008

Giải cứu thành công - Thị trường sẽ bứt phá?

VN-Index

Tiếp tục đà lao dốc tuần trước, VN-Index giảm sàn liên tục trong 3 ngày đầu tuần xuống 581,19 điểm, mức thấp nhất trong một năm trở lại đây. Sau hàng loạt thông tin hỗ trợ nhằm giải cứu thị trường, VN-Index bất ngờ quay đầu và tăng trần liên tiếp trong hai ngày giao dịch cuối tuần, đóng cửa tại 640,14 điểm, phiên cao nhất đạt 646,08 điểm. VN-Index tuần trước đóng cửa ở mức 663,3 điểm, trong đó phiên cao nhất đạt 715,04 điểm.

Tổng khối lượng giao dịch và tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt gần 83,54 triệu đơn vị tương ứng với 6.575 tỷ đồng, tăng 16% so với tuần trước là 72,27 triệu đơn vị tương ứng với 5.411,58 tỷ đồng. Trong tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, giá trị khớp lệnh chỉ chiếm 2,728 tỷ đồng tương đương 41%. Phần còn lại là giao dịch thỏa thuận trái phiếu và chứng chỉ quỹ.

Phiên giao dịch đầu tuần ngày 3/3 bắt đầu cho 2 ngày giảm sàn liên tục ở hầu hết các mã chứng khoán. Mốc 600 điểm tiếp tục bị phá vỡ khá dễ dàng trong phiên giao dịch ngày 5/3 với trên 100 mã cổ phiếu kết thúc giao dịch với dư mua bằng 0. Đặc biệt đáng chú ý đến các mã cổ phiếu SSI, DPM, và STB với khối lượng đăng ký bán sàn khổng lồ, tương ứng 4,5 triệu đơn vị, 2,1 triệu đơn vị và 3,5 triệu đơn vị.

Tình hình đảo ngược hoàn toàn vào 6/3 khi ngay phiên giao dịch mở cửa, bên mua áp đảo bên bán khiến hầu như toàn bộ mã chứng khoán tăng trần với lượng dư bán đến cuối phiên bằng 0. Xu hướng này vẫn tiếp tục được giữ vững đến ngày giao dịch cuối tuần, đưa chỉ số VN-Index lên 640,14 điểm, tăng 4,75% so với ngày 6/3. Tuy nhiên khối lượng giao dịch khớp lệnh trong hai ngày này chỉ đạt bình quân 9,1 triệu đơn vị với giá trị khoảng 604 tỷ đồng.

“Siêu tổng công ty” vào cuộc

Chuỗi suy giảm của VN-Index từ 15/2 đến 5/3 được coi là sự tháo chạy nặng nề nhất trong vòng 1 năm trở lại đây. Trước xu hướng này, ngày 3/3 Phó Thủ tướng Nguyễn Sinh Hùng đã ký công văn hỏa tốc số 319/TTg-KTTH chỉ đạo Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) thiết lập danh mục mua vào các cổ phiếu nhằm hỗ trợ sức cầu của thị trường. Đồng thời, bản thân SCIC sẽ tự chủ động điều giảm mức độ thoái vốn đầu tư chủ yếu tại các doanh nghiệp chưa niêm yết để hạn chế các tác động tâm lý không thuận lợi đối với thị trường.

Hành động này thể hiện một phần nỗ lực của Chính phủ trong việc khôi phục niềm tin của nhà đầu tư. Quyết sách này đã phát huy tác dụng ngay lập tức trong việc thúc đẩy lượng cầu rất lớn vào hai ngày giao dịch cuối tuần. Cũng thông qua sự kiện này, Chính phủ đã thành công khi tạm thời bình ổn thị trường, tạo điều kiện giúp các nhà hoạch định chính sách có thời gian tìm ra các biện pháp cụ thể và đồng bộ hơn.

Thêm một động thái hỗ trợ thị trường khác là việc bắt đầu mua vào cổ phiếu quỹ của một loạt các doanh nghiệp niêm yết. Đây là cam kết hỗ từ chính bản thân doanh nghiệp, trong nỗ lực đưa thị trường đi lên.

Rủi ro vẫn chưa hết

Phía trước vẫn tiềm ẩn một số yếu tố có thể ảnh hưởng trái chiều đến thị trường. Trước tiên, phải kể đến tâm lý bán tháo của các nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn trong nước và nước ngoài nếu họ hiện thực hóa lợi nhuận từ những lần mua tại điểm đáy thị trường. Kế đến là khả năng các ngân hàng vẫn có thể tiếp tục bán ra một lượng cổ phiếu cầm cố nhằm tránh rủi ro thanh khoản. Đồng thời hạn nộp tiền cho đợt phát hành tín phiếu 20.300 tỷ đồng vào ngày 17/3 cũng sắp đến.

Tuần qua, chênh lệnh Mua - Bán của NĐT nước ngoài đạt 2,1 triệu đơn vị tương đương với 214 tỷ đồng, giảm mạnh so với tuần trước (391 tỷ đồng). Trong 3 ngày giao dịch đầu tuần, NĐT NN từ từ mua vào và hạn chế bán ra trong thời điểm này với giá trị mua vào hàng ngày dao động từ 120 - 160 tỷ, trong khi giá trị bán ra chỉ dừng ở phạm vi từ 9 - 50 tỷ đồng. Tuy nhiên, trong hai ngày giao dịch cuối tuần, họ đi ngược lại với xu thế của nhà đầu tư trong nước, khi tổng giá trị bán ra đạt 223,75 tỷ trong khi mua vào chỉ đạt mức 101,70 tỷ. Các mã khối NĐT NN mua vào nhiều nhất gồm có SSI, PVD, DPM, FPT, DHG, ITA, VNM, ANV, PPC, TAC và HPG, các mã bán ra nhiều nhất gồm có ITA, VIC, PVD, VNM, ALP, FPT, VIP trong đó đáng chú ý cổ phiếu DHG, HPG là các mã có giá trị mua vào gấp tương ứng 23 và 11 lần so với giá trị bán ra.

Trong động thái khác, để tránh rủi ro tỷ giá và lãi suất, NĐT nước ngoài tiếp tục tăng cường giao dịch trái phiếu. Tuần này, cán cân Mua – Bán trái phiếu của NĐT nước ngoài đạt 17,8 triệu đơn vị tương ứng với 1.864 tỷ đồng. Hướng đầu tư vào trái phiếu cũng đang trở thành mục tiêu cho các tổ chức “tránh bão” trong giai đoạn này.

Phân tích kỹ thuật tuần từ 10 - 14/03/2008

Với 03 phiên giảm liên tục kịch sàn từ đầu tuần từ thứ 2 cho đến thứ 4, VN-Index mất đi 79,85 điểm tương đương với giảm 12,04% và đứng ở mức 583,45 điểm ngang bằng với chỉ số VnN-Index vào ngày 21 tháng 4 năm 2006 cách đây gần hai năm. Sự sụt giảm nhanh chóng đã làm cho các nhà đầu trở nên hoảng loạn và mất phương hướng đầu tư. Các nhà đầu tư và giới chuyên môn đã kiến nghị chính phủ và hàng loạt các giải pháp kích cầu đã được ban hành nhằm “cứu” thị trường. VN-Index đóng cửa ở mức 640,14 điểm vào phiên giao dịch cuối tuần, giảm 23,16 điểm, tương đương với giảm 3,49% so với phiên đóng cửa cuối tuần của tuần trước (663,3 điểm).

VN-Index đang dao động trên đường Bollinger bottom 26,2%, dải Bollinger band đang mở rộng ra so với trung bình tới 167,33%, đây là mức mở rộng lớn nhất trong vòng một năm qua báo hiệu thị trường bị bán quá đà (hard over-sold) trong suốt mấy tuần qua và có thể hồi phục mạnh trở lại trạng thái cân bằng.

Đường Momentum đang đảo chiều đi lên và vẫn nằm dưới đường tín hiệu, tuy nhiên đang ở mức hỗ trợ đảo chiều trong quá khứ và ở mức thấp nhất trong vòng hơn 1 năm qua.

Chỉ số sức mạnh (RSI) đã đảo chiều và cắt đường tín hiệu 30 báo hiệu thị trường có thể tiếp tục xu hướng tăng điểm mạnh.

Đường MACD (12) đã đảo chiều đi lên, tuy nhiên vẫn nằm dưới đường tín hiệu MACD (9) và cũng đang ở mức thấp nhất trong vòng hơn 1 năm qua.

HaSTC-Index

HaSTC-Index tuần này đóng cửa tại mức 225,55 điểm, cũng là phiên cao điểm nhất trong tuần, tăng 19,06 điểm so với phiên giao dịch trước đó và tăng 1,18% so với phiên đóng cửa tuần trước. HaSTC-Index đã chạm mức thấp nhất 191,38 điểm vào ngày 5/3. Tuần trước, HaSTC-Index đóng cửa tại 228,24 điểm cũng là phiên thấp nhất, phiên cao nhất đạt 246,84 điểm.

Tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường đạt 31,48 triệu đơn vị tương ứng 1.995,3 tỷ đồng. So với tuần này, kết quả giao dịch tuần trước là 20,62 triệu đơn vị tương ứng 1.319,37 tỷ đồng.

Không nằm ngoài dự đoán, HaSTC-Index giảm sàn liên tục trong hai ngày 03 - 04/3 và dừng lại ở mức 191,38 điểm, tương đương 10,67% so với phiên giao dịch đầu tuần. Đây là lần đầu tiên HaSTC-Index xuống dưới mức 200 điểm kể từ ngày 21/11/2006. Cuối ngày 04/3, ngoại trừ HSC không có giao dịch, có tới 99 cổ phiếu giảm giá trên 9%, 12 cổ phiếu giảm giá trên 8%, số còn lại giảm từ 0,35% - 7,8%. Tuy nhiên đến cuối phiên giao dịch ngày 5/3 thị trường có dấu hiệu quay đầu, đa số các mã giảm sàn đầu phiên đã quay trở lại gần mức giá tham chiếu khiến tốc độ giảm chỉ còn 3,85% và đạt mức 191,38 điểm. Đây là mức thấp nhất trong suốt một năm qua.

Cùng theo xu hướng tăng của VN-Index, HaSTC-Index phục hồi mạnh trong hai ngày cuối tuần với 100% mã cổ phiếu tăng trần đưa chỉ số lên mức 225,55 điểm.

Chào sàn HASTC trong tuần có Công ty Cổ Phần Chế biến Thủy sản Xuất khẩu Ngô Quyền (NGC).

Kết luận

Thị trường đang đón nhận hàng loạt các biện pháp kích cầu của Chính phủ để ổn định và phát triển thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư đã ổn định về mặt tâm lý. Đây là cơ hội tốt cho VN-Index bứt phá và thoát ra khỏi xu thế giảm điểm trung hạn đầy kịch tính trong suốt thời gian hơn 5 tháng từ tháng 10 năm 2007. Nếu không có các thông tin xấu ảnh hưởng tới thị trường trong thời gian tới, thị trường có thể tiếp tục xu hướng tăng điểm mặc dù sẽ có những phiên điều chỉnh xen kẽ. VN-Index tuần tới nhiều khả năng sẽ dao động trong khoảng từ 632,5-720 điểm. [HD: basically, it means the market will either hold position or move into an uptrend!!! time accumulate & continue restructure. I though quite concern about the negative news of global markets US stocks fell overnight to close at their lowest level in 19 months, MARGIN calls and hedge fund selling are driving share prices down of finance stocks and there's no end in sight]

Khuyến nghị: Các nhà đầu tư nên hêt sức bình tĩnh trong những phiên điều chỉnh tích tụ vào trung tuần tới, việc bán tháo cổ phiếu bằng bất cứ giá nào theo hiệu ứng đám đông của chính các nhà đầu tư sẽ tạo ra mặt bằng giá thấp hơn của các cổ phiếu và sẽ tạo sức ép rất lớn buộc các ngân hàng sẽ phải tiếp tục thanh lý các hợp đồng repo và cầm cố cổ phiếu. Mặt bằng giá càng thấp hiệu ứng Domino bán ra của các ngân hàng sẽ càng mạnh và chính các nhà đầu tư sẽ phải chịu rủi ro nhiều nhất nếu điều này xảy ra.

Người thực hiện

Nguyễn Trường Sơn - Phạm Minh Quân

Phòng Phân tích - Đầu tư (FPTS)